自动驾驶公司小马智行公布第三季度财报，营收罢了同比增长72%，主要收货于Robotaxi业务的苍劲施展。本季度，公司在买卖化层面获取一项关节进展：其第七代Robotaxi在广州以城市为单元罢了单车盈利，象征着运营阵势罢了阶段性冲破。

但是，在收入增长的同期，公司仍濒临“增收不增利”的结构性挑战。尽管毛利率较前年同期权贵培植，盈利压力尚未得到根柢缓解。

财报亮点数据如下：

Q3总收入2540万好意思元，同比增长72.0%，三季度总营收创下1.81亿元东说念主民币

2025年第三季度，Robotaxi就业收入为670万好意思元（4770万元东说念主民币），较2024年第三季度的350万好意思元增长89.5%

2025年第三季度，Robotruck就业 收入为1020万好意思元（7250万元东说念主民币），较2024年第三季度的940万好意思元增长8.7%毛利率培植至18.4%，前年同期9.2%野心亏本6970万好意思元，净亏本6160万好意思元；非公认管帐准则净亏本5500万好意思元2025年第三季度非公认管帐准则下的每股庸俗股基本及摊薄亏本净额均为0.14好意思元（东说念主民币1.00元），而2024年第三季度为3.50好意思元

买卖化进展：

第七代东说念主工智能已在广州、深圳、北京开展全面无东说念主驾驶买卖化运营2026年量产的第七代新款ADK成本将在2025年基准上再降20%与西湖集团、阳光出行等缔造轻钞票合营阵势，九游app下载培植成本后果

好意思股盘前，小马智行股价涨近9.5%。

收入扩展难抵亏本加重，出行就业成为毛利率关节推力

小马智行第三季度财报展现自动驾驶行业典型的“收入增长，多量亏本”的特征。Q3公司罢了总收入2540万好意思元，守护增长势头，毛利率较前年同期9.2%权贵培植至18.4%，主要收货于高毛利的自动驾驶出行就业收入占比高涨。财报泄漏，自动驾驶出行就业收入670万好意思元，同比增长89.5%

除Robotaxi业务外，买球投注平台app小马智行其他业务板块不异罢了增长。2025年三季度，Robottruck业务收入7250万元东说念主民币，本领授权与讹诈业务收入6100万元东说念主民币，均罢了同比增长。

值得热爱的是，公司在广州部署的第七代自动驾驶出租车于11月罢了了“城市畛域单车盈利”的冲破。但是，该数据仅基于广州地区11月日均值测算，且为单车模子下的局部盈利，与公司合座盈利仍存在卓越距离。

开销方面，公司野心开支同比猛增76.7%至7430万好意思元。其中研发用度中的1270万好意思元干涉于第七代系统的自动化定制开拓，公司买卖化鼓励经过中濒临不小的成本压力。

现款流方面，放胆9月末，公司现款及等价物为5.877亿好意思元，较6月末减少1.6亿好意思元。前九个月累计目田现款流出达1.736亿好意思元，资金主要用于向合伙企业骅丰智能科技注资、宽泛运营考中七代车辆采购。近期完成的香港IPO召募约8亿好意思元，为后续发展提供了资金支柱。

AI模子罢了本领降本

小马智行在最新财报中展示了其在本领降本与买卖阵势鼓励方面的进展。第七代自动驾驶出租车在广州罢了“城市畛域单车盈利”，日均完成订单23单。在硬件成本方面，第七代ADK系统瞻望于2026年量产，主义成本较2025年水平再裁减20%；第四代自动驾驶卡车的ADK成本较上一代下跌70%。

公司将其成本下跌部分归因于“宇宙模子”PonyWorld的讹诈。该系统支柱无监督的闭环历练，通过仿真与AI自主学习科罚长尾场景。现在，辩论研发干涉仍在捏续。

在运营阵势方面买球平台，公司与西湖集团及多家出行平台合营，选择本领授权与车辆销售阵势，由合营方承担车队部署资金。第三季度本领授权与讹诈收入为860万好意思元，同比增长354.6%，增长主要开首于自动仓储场景中的ADC需求。

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